A股4月10日早盘 注册制正式实施，指数何去何从（上）

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朋友们早上好，今天是4月10日星期一。上个交易日，三大股指震荡上行并全线收高，沪指日线六连阳，科创50指数日线七连阳。截至收盘，沪指涨0.45%，深成指涨0.85%，创业板指涨0.84%。沪深两市成交额亿元。1）光热发电板块早盘异军突起，首航高科开盘一字涨停，久盛电气20CM涨停，西子洁能、安彩高科、三维化学纷纷涨停。消息面上，国/家/能源/局/发布《国家/能/源/局/综/合/司/关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》，力争“/十/四/五/“期间，全国光热发电每年新增开工规模达到3GW左右。2）创新药板块底部连续展开补涨，以科创板个股为主，首药控股20CM涨停，海思科、奥赛康涨停，泽璟制药、毕得医药、海创药业、百济神州、益方生物、迪哲医药、艾力斯、亚虹医药、贝达药业、荣昌生物大涨超10%。

3）房地产产业链展开久违反弹，我爱我家4天2板，天保基建、粤泰股份、国创高新、中交地产涨停，地产相关家具板块江山欧派、四通股份涨停。消息面上，中指研究院统计数据显示，今年1月份至3月份，百强房企销售额同比增长8.2%，其中3月份销售额环比上升36.7%，同比上升24.6%，呈双增长态势。4）人工智能板块卷土重来，游戏、文化传媒为首的AI应用端和AI安全方向领涨，创维数字2连板，奥飞娱乐、天马股份4天2板，光庭信息、神州泰岳、中文在线20CM涨停，金桥信息、新华网、世纪华通、电魂网络涨停，方直科技、梅安森、光云科技、、神思电子、浩瀚深度、每日互动、飞天诚信、三未信安等多股大涨超10%。5）医疗信息化板块近期持续走强，久远银海4天3板，朗玛信息20CM涨停，德生科技、东软集团、国际医学涨停，山大地纬、福瑞股份、易联众、万达信息大涨超10%。华鑫证券发布研报称，国家/数据/局的成立预示着数据要素发展进入新阶段，医保医疗数据有望成为数据要素的场景之一。

从行业指数来看，上周涨多跌少。科技类行业表现较为出色，电子、通信、计算机、国防军工、房地产、传媒、非银金融、建筑、医药、综合金融、建材等行业涨幅居前，汽车、煤炭、食品饮料、电力设备及新能源、商贸零售行业表现较差。

从北向资金来看，上周北向净流出30.79亿元。其中沪股通流出17.87亿元，深股通流出12.85亿元。横向结构上，北向资金流入价值股较多，而流入成长股相对较少。纵向结构上看，上周北向资金连续2天净流出。整体来看，北向资金主要流入非银金融、电力设备及新能源、农林牧渔、汽车、机械、食品饮料等方向，计算机、电子、家电、消费者服务以及银行等行业流出较多。

从成交来看，市场站上了万亿元大关，活跃度和资金都似乎更有利于市场多头的氛围；从基本面来看，经济复苏好于预期，如果说之前一二月的社融数据更多让人感受到政策的暖意，那么当下在经历了2月的犹豫期后，3月下旬至今，各地的开工和消费数据都显示经济的复苏正在路上。

马上要公布一季度的GDP数据了，高于预期仍是大概率的，3月百城拥堵指数同比增加了6.9%，社零增长或也超过9%，同时山东地炼、半钢胎开工率都在增加，WPI(批发物价指数)上升至7.4%，进入4月各地高频数据进一步回暖，叠加去年二季度的低基数，一二季度经济数据好于预期将给予市场强有力的依托。

短期来看，随着市场赚钱效应和风险偏好的提升，市场整体呈现出阶段性修复格局。目前市场整体趋势持续向好，短期有望继续震荡攀升。

3月以来，经济整体延续春节后的快速修复趋势，工业、服务业和投资端成为了支撑基本面复苏的重要力量。经济复苏初期，复苏的结构性分化特征显着。下游消费市场恢复向好，中游部分行业景气上行，上游资源品走势分化。

4月乃至整个二季度，政策端可能保持克制。预计A股有望受益于国内外宏观环境的共振而开启反弹。市场整体以震荡修复为主，行业板块呈现轮动，而市场风格整体偏向科技成长，特别是以芯片、医药、信创等板块为代表的科技股走强引领市场短期风向，不过，周期、消费行业也呈现出结构性活跃。

消息面1.中国资本市场进入“注册制时间”

4月10日，沪深主板迎来首批注册制下10家企业的上市交易，注册制改革在资本市场全面落地。中信金属、中重科技、常青科技、江盐集团、柏诚股份、中电港、海森药业、陕西能源、登康口腔、南矿集团等首批10家主板注册制企业，终于迎来了属于自己的“高光”时刻。从上述企业的发行结果看，多数企业确定的发行价打破了“23倍市盈率”。

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A股主板迎来历史性时刻，主板首批注册制新股将上市。10只注册制新股上市将在简称前加标识“N”，上市次日至第5个交易日，简称前加“C”标识。全面注册制下，主板新股上市前五个交易日无涨跌幅限制，第六个交易日起涨跌幅限制为10%。

点评：随着主板注册制首批新股正式上市，沪深交易所新修订的交易规则、主板股票异常交易实时监控细则等配套规则也将正式施行。业内人士指出，最大变化在于：主板新股上市前5个交易日内不设涨跌幅限制；优化盘中临时停牌机制；优化价格笼子机制。

全面注册制是深化资本市场改，完善要素市场化配置体制机制的重大改革。其具有多方面积极意义：一是推动更多科技创新企业借助资本市场的力量实现跨越式发展；二是完善多层次市场体系；三是提升资本市场包容度；四是发行定价更加市场化，利于资本市场更好的发挥作用、支持实体经济；五是激发创新效果不断突显；六是规范市场运行，建立良好生态。