然后就是归还DS集团在收购Gucci集团时候，以持有的Argos零售集团股份、Woaw科技股份、Argent地产集团股份、2000万股谷歌公司股票，向诺森罗克银行进行抵押，获得的25亿英镑贷款。

主要是这笔贷款当时抵押的资产，包括Argos零售集团和Woaw科技等，当时的价值都不算太高，但现在都已经准备IPO上市，就连那2000万股谷歌公司股票，也已经价值将近81亿美元——目前谷歌公司的市值已经超过了1120亿美元。

因此归还这一部分贷款，也就能够令这些抵押的股份得以使用，从而令DS集团的可抵押资产更多。

至于说其余的债务，可以暂时留下，而将剩余的资金，投入到其他的领域。

在归还完这些贷款之后，还剩下超过146亿美元的资金。

接下来在O2电信提交了IPO上市的申请之后，他们也准备梳理一下O2电信的财务情况。

在最早的时候，DS资本全资控股O2电信时，他们曾经发行了10亿英镑的公司债，用于归还其在收购O2电信时候，总共从巴克莱银行和高盛集团获得的50亿英镑高息融资的一部分。

这一部分的公司债券，至今为止，O2电信都已经结清。

另外，在此之前，沙特公共投资基金也购买了10亿英镑的O2电信可转股债券，这些债券，将可以在O2电信进行IPO的时候，以发行价转换为O2电信的股票。

同其相似，在O2电信收购捷克电信由政府持有的51%股份的时候，凯撒基金向其提供的35亿美元资金，也是作为可转股债券，会在O2电信IPO的时候，将其转为公司股票。

最后，就是O2电信还在收购捷克电信剩余股份的时候，向苏格兰皇家银行借入了20亿英镑的贷款——这一部分作为O2电信的债务，同此时其资产相比，倒是无关紧要。

在过去的一年中，O2电信已经拥有了超过4000万用户，年营收超过了300亿欧元，毛利润超过了35亿欧元——这还是在开发新市场，O2电信投入了大量的基建资金的情况下！

此时DS集团持有O2电信100%的股票，将总股本定为50亿股，IPO上市的发行价为5英镑每股，250亿英镑的市值，同O2电信此时的体量，以及盈利能力和预期相当——这并不是随意定的，像是法国电信，在全球拥有6000多万用户（有部分是法属国家用户，质量还不及O2电信的全欧洲用户），年营收在450亿欧元左右，毛利润在50以欧元左右，其市值就有近600亿美元，折合大约340亿英镑！

根据O2电信目前的发展情况，在2006年，因为其在基建上的投入会比之前有所减少，而用户增加，利润增长，在这些数值上都会开始接近法国电信的水平，因此250亿英镑的市值，已经算是非常的“克制”。

于是按照之前的协议，沙特公共投资基金的10亿英镑可转股债券，将以5英镑每股的价格，转为2亿股O2电信普通股。

凯撒基金持有的35亿美元的可转股债券，同样会以5英镑每股的价格，转为4亿股O2电信普通股。

加上O2电信即将公开销售的10亿股股票，其中包含5亿股新股……

在IPO上市之后，O2电信的总股本将为61亿股，其中DS集团依然持有45亿股，占比约73.77%；沙特公共投资基金持有2亿股，占比3.28%；凯撒基金持有4亿股，占比6.56%……

这次O2电信公开发行的10亿股公共股中，其中DS集团出售的部分为5亿股，另外则有5亿股新股。

如果IPO成功的话，DS集团将出售这5亿股O2电信股票，获得25亿英镑资金；另外O2电信通过发行新股，也将筹得25亿英镑的资金。