A股3月22日早盘 看好指数整体的回升

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朋友们早上好，今天是3月22日星期三。上个交易日，三大指数小幅高开，此后震荡上行，午后涨势进一步扩大。截至收盘，沪指收涨0.64%，深成指涨1.60%，创业板指涨1.98%。沪深两市成交额8930亿，较上个交易日缩量1645亿。1）国防军工板块早盘率先崛起，国瑞科技20CM涨停，炼石航空、宝塔实业涨停，久之洋、恒宇信通、观想科技涨超10%。 消息面上，近日国资委党委召开扩大会议，会上表示以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大。

2）人工智能行情继续向应用端扩散，电商细分再掀涨停潮，联络互动3连板，返利科技7天4板，中央商场、吉宏股份2连板，若羽臣3天2板，凯淳股份低位20CM首板，青木股份盘中触及20CM涨停，本月累计涨超70%。此前，OpenAi在开放GPT3.5 API的blog中，提到shopify通过API接入Chat/GPT打造智能购物助手的场景。3）除去电商方向外，影视传媒、教育信息化板块也在人工智能热度加持下反复活跃，影视股百纳千成20CM2连板，欢瑞世纪涨停，教育信息化板块中盛通股份3天2板，国新文化、宏和科技涨停。4）机构重仓的赛道股继续展开轮动反弹，汽车产业链涨势不俗，汽配、一体化压铸方向领涨，继峰股份、嵘泰股份涨停，整车股江淮汽车大涨7%。锂电池板块午后也展开久违反弹，蔚蓝锂芯涨停，国轩高科、永兴材料、中矿资源大涨超7%。

从市场的角度而言，由于此前市场呈现出较为极致的结构性分化，市场的赚钱效应的集中在数字经济与“中特估”概念之中，对于新能源赛道方向形成了资金排挤效应。而在昨日以三大运营商为代表的众多核心高位遭遇资金的兑现后，部分资金开始尝试回流近期相对较弱、位阶较低的新能源方向。因此对于上交易日的上涨，本质上而言仍是资金对于超跌修复的预期博弈。

此外Chat/GPT方向持续活跃，目前市场的炒作热点依旧聚焦于下游应用方向。其中电商板块最为强势，板块内部近10家个股涨停或涨超10%。联络互动3连板，凯淳股份获20CM涨停，青木股份涨超18%、华凯易佰涨超10%、狮头股份、若羽臣、吉宏股份涨停。消息面上，返利科技上交易日表示公司与OpenAI的接口已经升级至Chat/GPT 4.0版本。近期已经有包括京东在内的多家厂商表示电商平台将是Chat/GPT落地的绝佳场景。AI 导购功能将大大提高用户找到想购买好物的效率，从而驱动导购平台流量快速增长。

综合来看，上交易日市场呈现普涨特征，两市超4000家个股上涨，领涨方向以机构重仓的赛道板块和人工智能下游各应用端两大主线展开。盘中赛道股与前期领涨的数字经济主线间出现互相卡位、抽血动作，符合存量资金主导下的结构性行情特征。近期市场缩量上涨，放量下跌态势延续，赛道股的反弹持续性依然不能过于乐观。结合3月底公募基金一季度持仓公布在即，热点板块盘中切换博弈程度或进一步加剧，特别对于本月领涨的一些板块要保持相对谨慎心态看待。

昨天市场企稳反弹，走出探底回升的结构，创业板出现阳包阴的拐点信号，说明创业板的反弹已经开始了，短期就以创业板为主，反弹空间先看到20日均线。同时主板也会去寻找向上突破的机会，后面先看小震荡平台高点3274点，能突破就会再去测试3300点。现在要等美联储议息结果的公布，一旦出现利好，有利于推动大盘向上。现在3月份整体还是低点配合向上反弹，但最后一段反弹预期不要太高。目前大盘处于相对高位盘整，但是创业板指早已深跌至去年12月份的低点附近，周线7连阴之后行情企稳概率很大。

隔夜外盘：香港恒生指数收涨1.36%，恒生科技指数涨2.45%。小鹏汽车涨超11%，东方甄选涨超9%，蔚来涨超8%，哔哩哔哩涨近7%，微博涨超5%。美股三大指数集体收涨，道指涨0.98%，纳指涨1.58%，标普500指数涨1.31%，汽车制造、石油股涨幅居前，Blue/ Bird涨超7%，Lucid/ Group涨超6%，通用汽车、Rivian Auto/motive涨超4%；贵金属板块大跌，美国黄金公司跌超7%，埃氏金业跌超5%，泛美白银跌超4%，热门科技股普遍上涨，特斯拉涨超7%，谷歌涨超3%，Meta Platforms、亚马逊涨超2%，英伟达、苹果涨超1%。

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消息面上：随着GPT4、文心一言和微软Cop/ilot的发布，Al在各个应用领域的发展有指数级提升趋势，生成式AI应用潜力被广泛认可，由AIGC、Chat/GPT所带来的AI风口持续扩散，游戏、影视、电商、教育、旅游、医疗等多个相关板块受其催化，真生的是万物皆可 AI，为各行各业赋能。

北京鼓励汽车更新换代消费的方案。乘用车置换新能源小客车最高补贴1万元等(利好新能源车)

锂矿价格继续大跌，电池级碳酸锂跌破30万元/吨，来到29万元/吨;去年还是59万元/吨，半年不到价格基本跌了50%(利好新能源车中下游)

指数运行：沪指看，高开高走缩量上攻阳线收复3250点关口压力，小周期或有冲高3280~3300点动能和势能，但基于成交量的大幅减少、MACD指标顶背离死叉下行，以及连续两个跳空缺口需要回补的预期，维持主动性下蹲蓄力有利后市真正意义上展开有利多头的主升浪行情的判断观点；创业板指数五浪杀跌末端给出大涨1.98%的缩量上攻阳线，波动率直达10日线附近，明确三重底和250周线支撑共振点位置买盘承接强，从早晨之星K线组合给出、MACD指标绿柱缩短、60分钟线较长周期底背离并金叉信号给出，预期阶段性反攻信号给出有利多头试探2450点区域关口阻力；结合科创50指数维稳上行良好、深成指底部反包K线组合给出的运行情况，预期极端“普涨+急涨+大涨”后或有分化和折返跑，但核心主线中符合“三低两高”龙头特征的标的，有望在机构资金关注度不断提升驱动下，继续演绎中期向好上升趋势。

机构持续多杀多的赛道股终于迎来技术反抽，并且机构持续调仓布局的医药医疗同样是比较明显的大阳线反包。重点是，近期强势的数字经济、半导体仍有结构表现，间接表明当前的资金情绪可能已经迎来超跌反弹+主导多题材强势的共振阶段。再结合近期资金从沪市切换回深市成长方向的资金流向，我们认为创业板为代表的指数级别出现超跌反弹的概率加大，这是当前投资者值得关注的。

我认为，虽然过去几周中特估、数字经济持续表现亮眼，但另一方面机构持仓的方向(电力新能源、新能源汽车)、调仓加仓的方向(医药医疗、半导体芯片等)则是表现较为一般。而随着一季报业绩窗口在4月份公布，赛道方向仍然是大概率业绩会比当前正在炒作的方向好的情况下，预计机构持仓方向出现超跌反弹的概率还是很大的。但对于存量资金环境下，赛道的反弹与当前热点之间是否会形成资金争夺，以及争夺的激烈程度，我们认为跟市场信心有很重要的影响。

对于近期市场而言：海外黑天鹅事件对A股的冲击不大，一是中国内地的银行股业务较为稳健，银行系统安全，对银行股的直接冲击较小。二是中美经济周期错位，3月17日央行的降准也缓解了市场波动风险，将有效提振市场信心，美国的经济风险冲击影响较小，在全球经济风险还未出清的背景下，中国经济的回升反倒使A股更具吸引力。三是A股整体及相关主线板块估值不高，处于历史中等偏下水平，在受到海外短期冲击时影响较小。因此，无需对海外风险过度担忧，目前A股虽仍处波折震荡阶段，但主线明晰且仍较强劲，应减少干扰，专注主线：1)数字经济：云计算、大数据、AIGC等数字中国主题建设相关的板块，技术变革带来商业进程加速，数据要素价值重估，算力需求快速爆发，叠加国家政策扶持，是目前市场最清晰的主线，且目前估值仍然不高，可逢低补仓，战略布局。2)央企估值重塑：2023年是国企改革三年行动方案后的第一年，新一轮国企改革正在进行，1月5日，国资委提出2023年中央企业考核指标为“一利五率”，目标为“一增一稳四提升”，强调对盈利和现金流的考核。而目前央企上市公司估值处于历史低位，国有资产的价值重估也将带来相关公司的估值提升，可关注建筑、通信、制造业等优质央国企机会。